两板期货交投活跃竞合之中找寻价格平衡

自上周五胶合松�/A>、纤维板期货合约在大商所上市以来，“两板”期货表现活跃。统计显示，截至本周四，胶合板、纤维板期货成交量分别为26.62万手�?0.41万手（单边），成为今年上市新品种中最为活跃的品种。市场人士表示，由于“两板”是我国林木产业新领域中的新品种，投资者还缺少价格参照，因此上市之初各方都在对其价格进行“探路”，目前正处于在振荡中寻找价值中枢的过程，“两板”的价格涨势均有基本面因素的支撑，这成为“两板”活跃的内在因素�

广发期货分析师林凤表示，我国拥有庞大的胶合板、纤维板现货贸易，作为林木领域的新品种，“两板”期货的上市吸引了各类市场主体的参与，参与主体对市场价格的不同预期易在上市初期形成价格的波动。国泰君安期货（财苑）金融衍生品研究所副所长、首席分析师陶金峰（财苑）认为，不同于其他期货品种上市后可以参照周边期货品种来定价、相对容易寻找到价格的平衡点，“两板”期货的价格波动表明其正处于询价过程。与此同时，“两板”期货上市后，其参与者需要一个逐步扩大的过程�

在初期参与者有限的背景下，期货价格显著波动在所难免，这一过程对投资者将有较大的吸引力�

卓创资讯分析师张雪松认为，近期国冄�A href="//www.bozcms.com/b" target=_blank>人造板现货市场价格变化不大，但现货 市场价格变动规律是，每年�?2月份均为国内装修市场的淡季、市场看好明�?�?月份装修旺季的价格，因此，在现货市场�?2月份往往为“两板”现货价格的上涨时点，这直接促进了“两板”的活跃。良运期货分析师姜楠也表示，冬季运输费用相对较高，加之“两板”胶合剂的主要原料———甲醇价格近期走高，这成为“两板”近期上涨的关键诱因�

产业基本面和合约特点也为“两板”的活跃提供了支撑。海通期货研究所分析师叶云开就表示，从产业基本面来看，胶合板中木材成本占有主要比重，近几年国内对林木砍伐采取限制政策，由于大量出口的需求，国内原材料短缺，因此进口量逐年上升，价格上涨提振下游产品。年末国家限制进口欧洲部分木材的政策也对� 口产生了一些影响，特别是浙江地区，阶段性及地区性的供需紧张也使得价格波动剧烈。从合约情况来看，“两板”合约环保标准要求较高，但上市基准价相比主要贸易地区的现货价格有不少贴水，因正�A href="//www.bozcms.com/bj" target=_blank>价格上涨是对基差的进一步修复。另外，由于“两板”合约的每点跳价和手续费标准非常有吸引力，日内趋势明显，易受投资者的追捧�

叶云开提醒投资者，国内“两板”与其他品种有所不同，属于新领域的品种，市场仍在摸索阶段，上市初期波动较大在所难免，虽然机会较多，但对风险控制提出了较高要求，市场接受熟悉还需时日，建议投资者谨慎参与，勿盲目跟风、�/P>