权威·专业·专注
人造板期货波动剧烈＋/STRONG>
多空分歧较大
人造板期货自上市以来，其价格波动较为剧烈。二月份，胶合板期货价格冲高回落，纤维板期货价格继续维持下跌势头、/P>
从近期数据观察发现，胶合板与纤维板期货价差在50元至68元之间波动，并且具有一定的趋势性。胶合板与纤维板期货价格每天涨跌幅绝对值的均值分别为1.270%?.107%，收盘价方差?7.738?4.805，胶合板期货价格波动幅度要高于纤维板期货价格。通过计算得出，胶合板与纤维板期货价格?.01水平上显著相关，相关系数?.326、/P>
从胶合板与纤维板前十名持仓情况来看，胶合板合约主力以多头为主，而纤维板则以空头为主，这与胶合板价格走势强于纤维板的情况相互印证、/P>
市场以投机为为/STRONG>
我国人造板市场较为分散，尤其是胶合松/A>生产企业数量众多，生产规模普遍较小，没有较为严格规范的市场标准。由于我国目前胶合板市场比较混乱，各个厂商生产质量差异较大，并且市场流通的胶合板质量参差不齐，使得目前适合交割的现货价格难以确定、/P>
人造板产量逐步稳定
2013年度，我国累计进口原?516万立方米，同比增?9.19%；累计进口锯?402万立方米，同比增?6.43%，预?014年我国木材进口量仍将维持20%左右的增速，随着国内对木材进口依赖度的增大，预计2014年木材成本有所上涨、/P>
近年来甲醛和尿素价格持续上涨，预?014年粘合剂价格仍会小幅上涨，会在一定程度上提升人造板的制造成本、/P>
根据国家统计局公布的数据，我国人造板产量逐年增加，但增速已经放缓。受春节因素影响，生产和消费均有所停滞，大多数的人造板生产企业?月份上旬开始便进入停产状态，虽预留有存货，销售业务也没停止，但产品量少规格也不全，恐难满足大批量大规模的采购。与此同时，人造板的下游企业、地板厂、家具厂、各大装修单位、施工单位的需求量纷纷减少，由此看来，供需关系在同时下降中趋于稳定、/P>
商品房销售面积增速放缓，
家具业需求预期减弰/STRONG>
去年，我国商品房销售面积再创新高，达到13亿平方米，这对于今年装潢用人造板的需求量形成较大推动。虽然目前市场对于房地产降温有一定预期，这对于短时期内的人造板需求量影响较小，对于中长期来说则需要密切注意、/P>
从下游家具装潢来看，市场对于房地产业增速放缓的预期有所增加。房屋新开工面积还处于较低增长水平，而商品房销售的增长速率也开始下滑、/P>
短期具有一定支撑，
长期有待观望
总体来说，上游成本的提升以及人造板企业低利润的情况对于胶合板与纤维板价格有较强支撑；去年的房地产销售面积再创新高，对于今年初的人造板需求形成支撑；下游需求增长速度放缓对于人造板价格有一定利空影响，不过这一利空的影响程度还有待进一步观察，并且短期内对价格的利空有限；近几年人造板行业特别是胶合板行业中小型企业正逐步淘汰，产业集中度有望增加，提高了企业定价能力、/P>
综合以上各影响因素来看，人造板尤其是胶合板地步有较强成本支撑，去年房地产销售情况对于短期价格有向上的支撑。但下游房地产行业增长预期放缓对于人造板价格形成一定利空、/P>
近期需要关注人造板特别是胶合板符合质检标准的产品成本情况。交割品质量标准较市场平均水平更为严格，这就增加了生产成本，但是合格品价格如何确定还有待进一步观察和分析。此外，从今天开始，大地期货正式与浦发银行开通银期转账业务、/P>
